Аналіз Rabobank: світовий молочний сектор переходить до спеціалізації та високомаржинальних продуктів

Світовий ринок молочної продукції перебуває у фазі трансформаційного зростання. Основними тенденціями сектора стали консолідація активів, спеціалізація виробництва та орієнтація на створення доданої вартості. Аналітики RaboResearch зазначають, що зростання виручки найбільших гравців більше не прив'язане до обсягів базового сировинного виробництва, а концентрується у високомаржинальних нішах, зумовлених попитом на продукти для здорового харчування.

Старший молочний аналітик RaboResearch Лукас Фуесс підкреслює, що в поточних умовах зростання виробничих витрат і посилення екологічних стандартів масштаб діяльності стає ключовим фактором виживання. За прогнозами Rabobank, галузь рухається до моделі, за якої менша кількість, але більших корпорацій контролюватимуть більшу частку світового виробництва молока. Успіх компаній у довгостроковій перспективі залежатиме від можливості використовувати великі обсяги сировини для впровадження інновацій та створення диференційованих продуктів.

Французька компанія Lactalis зберегла лідерство в рейтингу з щорічним оборотом понад 40 мільярдів доларів США. Свою позицію компанія зміцнила завдяки поглинанню активів, включаючи споживчий бізнес Mainland Group компанії Fonterra в Австралії та Азії, а також підрозділ йогуртів General Mills у США. Третє місце посіла компанія Dairy Farmers of America (DFA), що зробила ставку на інвестиції у виробництво спеціалізованих сирів та розвиток переробних потужностей.

Стратегічний курс компаній зміщується від широкої диверсифікації у бік глибокої сегментації. Виробники відмовляються від низькомаржинальних лінійок на користь зміцнення позицій у конкретних категоріях. Прикладами такої стратегії слугують перехід Fonterra до інгредієнтів для бізнесу та рішень для сегмента громадського харчування, а також розвиток спеціалізованих брендів, таких як Froneri та Magnum.

Rabobank очікує, що в майбутньому активність щодо злиття та поглинання посилиться. Оскільки робота із сировинними товарами стикається з обмеженнями рентабельності та регуляторним тиском, майбутнє молочної економіки буде пов'язане з переробкою сухих речовин молока у високоякісні білкові інгредієнти, спеціалізовані сири, функціональні продукти та медичне харчування.