Ускорение Эль-Ниньо может спровоцировать рост цен на сельхозпродукцию и инфляцию

Майкл Феррари, занимающий посты вице-президента и руководителя исследований в Moby, основателя Atlas Research Innovations и старшего партнера в AlphaGeo, предупреждает о необходимости пересмотра инфляционных прогнозов. Новая модель MLR-ARX показывает, что потепление в экваториальной части Тихого океана происходит стремительно. Если в июле температурная аномалия составляла +1,40°C, то к концу сентября она может достигнуть +2,05°C. Такое развитие событий может привести к более раннему проявлению биологического стресса у сельхозкультур и аномалиям осадков в Южной Америке и Западной Африке.

Под угрозой оказались рынки сахара, какао, пальмового масла, риса и кофе. Влияние климатического явления будет зависеть от того, насколько точно периоды неблагоприятных условий совпадут с ключевыми этапами развития растений. Исторически такие погодные условия сопровождаются дефицитом осадков в Юго-Восточной Азии, Индии, Австралии и Западной Африке, а также избыточными дождями в южной части Южной Америки.

Дополнительным фактором давления на стоимость продовольствия могут стать логистические ограничения. Засуха в Центральной и северной части Южной Америки способна снизить уровень воды в Панамском канале, что ограничит пропускную способность для морских судов. Это потребует перестройки маршрутов или уменьшения объемов перевозимых грузов, что неизбежно увеличит фрахтовые расходы.

Кроме того, сокращение объемов выработки гидроэлектроэнергии из-за засухи в ряде стран вынуждает энергосистемы переходить на теплогенерацию с использованием импортного топлива. Рост затрат на электроэнергию в сочетании с удорожанием продуктов питания создает риск макроэкономического шока. Для правительств развивающихся стран это означает возможный рост бюджетных дефицитов из-за расширения программ субсидирования, а для центральных банков — необходимость пересмотра планов по снижению процентных ставок в сторону ужесточения политики.

Главный риск заключается в том, что рынок может не успеть заложить в стоимость активов последствия Эль-Ниньо, если климатический сигнал проявится быстрее, чем прогнозирует общий консенсус экспертов.